交易所,交易所排名,交易所排行,加密货币是什么,加密货币交易平台,加密货币平台,币安交易所,火币交易所,欧意交易所,Bybit,Coinbase,Bitget,Kraken,全球交易所排名,交易所排行盎司的价格后，终于进入了调整。此次黄金价格的大幅波动，也是黄金历史上非常极致的波动之一。

　　但是，尽管短期波动加大，黄金的长期看法似乎并没有被动摇太多。比如最近，黄金的超级“鼓吹者”达里奥（Ray Dalio）又写了2篇关于黄金的文章。

　　在其中一篇文章中，达里奥提到“历史总是惊人地相似”。他说，“纵观历史，当各国相互争斗时，金融和经济战已成为一种有效的对抗手段，避免了代价高昂的军事战争。”

　　“这其中也包括货币。例如，人们可能会想，美国在二战前冻结了对日本美元债务的偿还，并在乌克兰战争爆发后冻结了俄罗斯的资产……在重大冲突中，这种做法并非例外，而是常态……如果你了解历史并关注当前局势，你或许就能理解，为什么对美国制裁其他国家以美元计价的债务资产的担忧，会促使各国和投资者将部分储蓄从法定货币债务转移到黄金，因为黄金更难被挖出或贬值。”

　　另一篇文章中，达里奥谈到投资组合中的黄金。他是这么说的，“当我思考投资组合中应该持有多少黄金时，我首先也是最重要的，是将其视为一种战略性资产配置，而非战术性/择时决策。”

　　我个人还是非常同意他的观点的。黄金实际上非常深刻的反应了国际环境的变化。

　　黄金上涨有各种成因，相关的因素非常多，一直是非常复杂的。比如美元汇率，利率，石油价格，央行的买卖，资金的流动，工业需求，股市表现，还有国际局势等等，这些因素都会影响黄金。

　　根据世界黄金协会的数据，2015年的时候，央行当年新增黄金储备需求，大概是579吨黄金。2016年到2021年期间，这个数字，每年大概维持在250-650吨黄金左右。但到了2022年-2024年这三年间，全球央行增持黄金储备，每年新增都在1000吨以上。今年前三个季度，央行再度增持了大约632吨黄金。这是一个基本背景情况。

　　如果我们按照国家来看，其实增持的国家是五花八门的，并不是只有中国一家独大。比如2025年二季度，增持最多的是波兰（18.66吨），其次是哈萨克斯坦，土耳其。中国排在第四，二季度增持了6.22吨。

　　2024年全年，增持黄金最多的是波兰，其次土耳其和印度，中国也是排在第四。

　　截至2025年10月底，中国的黄金储备目前在全球排第7位，黄储备保有量2302吨黄金，占到总的外汇储备的7%。这个比重，和其他国家比还是非常低的。比如美国、德国，现在黄金储备占到了总盘子的78%。俄罗斯是37%。相对来说，显然我们的储备还有进一步上升的空间。

　　除了央行购金，黄金的投资需求这些年也一直在增加。尤其是黄金ETF的规模增长。

　　2015年底，全球黄金ETF的体量大概是540亿美元。而最新的数据，2025年9月底，黄金ETF的体量是4720亿美元。将近10年里面，体量增长了近9倍。

　　另一个比较有意思的是，如果分地区看，北美和欧洲都是黄金ETF的大户，两个地区的黄金ETF体量现在分别为2450美元和1760亿美元。但亚洲，黄金ETF的体量还是比较小的，只有410亿，相对而言，还有很大的成长空间。

　　目前国内的黄金ETF体量，大概在2000亿元上下，大概占到了亚洲黄金ETF总量的60%多。当然这个体量，和欧美相比，还是有很大提升空间的。

　　上周的黄金税收新政，实际上对黄金ETF也有积极影响。对黄金ETF来说，一方面，黄金ETF运作不涉及实物出库，契合场内交易免税规定。另一方面，政策明确投资性金条二次销售仅能开具普通发票，无法提供增值税专用发票用于进项抵扣，这一变化可能会促使部分资金向黄金ETF、期货等低成本渠道流动。

　　税收政策使得实物黄金投资有一定成本压力，同时定向支持实体用金需求，黄金ETF的投资吸引力可能也会进一步提升。

　　国内市场黄金基金有很多选择。目前市场上的黄金主题基金有三类：黄金ETF及联接基金、黄金QDII基金、股票方向的黄金基金。

　　这类产品主要投资于上海黄金交易所场内的黄金现货合约（AU9999），追踪国内黄金现货价格的走势。黄金ETF实行“T+0”规则，即当日买入的份额当日即可卖出，实现黄金投资当日买、当日卖，风险不过夜。

　　黄金ETF和实物黄金实际上是挂钩的。按照规则，1手黄金ETF，其实就相当于1克黄金。每1克黄金都对应实物黄金，实物金存放在上海黄金交易所金库。

　　投资者购买黄金ETF份额其实就相当于持有了对应数量的黄金，这些黄金通常以可交割金条为标准交割物，储存在基金保管人的金库中，安全性极高。积累ETF达到30万份，等同于国家认定的3公斤金砖，即可向上海黄金交易所申请提取实物金，当然大部分投资者可能并没有这样的需求。返回搜狐，查看更多