交易所,交易所排名,交易所排行,加密货币是什么,加密货币交易平台,加密货币平台,币安交易所,火币交易所,欧意交易所,Bybit,Coinbase,Bitget,Kraken,全球交易所排名,交易所排行巨额亏损背后，是高达140亿的管理费，更是无数家庭财富的蒸发，这不禁让人质疑：究竟是谁在收割谁？当神话破灭，谁又该为这场资本的狂欢买单？

　　一个神话的诞生，往往需要天时、地利与人和。刘格菘的崛起，完美踩中了时代的节拍。他2017年加入广发基金，起初并未激起太大水花。线年下半年，当时市场正热切地寻找着能够承载国家意志的投资主线，半导体

　　兆易创新等半导体龙头纳入囊中。这一搏，让他一战成名。紧接着，新能源的东风吹来，他又毫不犹豫地调转船头，将隆基绿能、阳光电源、亿纬锂能等名字写满了自己的持仓列表。市场需要英雄，而广发基金则看到了一个绝佳的“造神”机会。他们毫不吝惜资源，用尽营销手段为刘格菘打造个人IP。在其官方公众号的标题里，“十倍”这样极具煽动性的字眼频频出现，不断刺激着投资者的神经，将他塑造成一个能点石成金的投资奇才。

　　光环与规模的捆绑，让刘格菘的管理规模像滚雪球一样膨胀，最高时达到了惊人的843亿元。这个数字，一度占据了广发基金整个股票型产品总规模（2672亿）的三成以上。他不再只是一个基金经理，而成了一个符号，一个能吸引天量

　　然而，这场看似完美的流水线造星运动，从一开始就埋下了致命的隐患。成功被简单地归因于基金经理的个人能力，而背后周期的力量、市场的狂热以及巨大的规模所隐藏的风险，都被耀眼的光环暂时遮蔽了。

　　押注策略，在市场风格切换后，变成了拖垮净值的沉重枷锁。新能源行业的景气度明显下行，但他似乎不愿意或不能轻易转向，而是选择继续“为梦想买单”，在下跌途中持续

　　更是惨烈，股价最低时只有高峰期的20%，并且在2024年交出了亏损50亿元的业绩单。这种从高位拿到低位的操作，让基民的本金遭受了毁灭性打击。

　　更具讽刺意味的是，他近期的操作甚至开始呈现出“反向指标”的特征。今年7月，就在他选择减仓后，沉寂已久的新能源板块居然迎来了一波7%的上涨。

　　其次是风控的“集体失灵”。广发基金并非只有刘格菘一个明星，另一位同样管理着巨大规模的基金经理郑澄然，其持仓与刘格菘高度重合。晶澳科技、阳光电源这些股票，同时出现在两人的重仓股名单里。

　　最后，也是最致命的，是人才梯队的“空心化”危机。公司几乎所有的资源和光环都集中在少数几个明星身上，导致后备力量严重不足，出现了明显的“青黄不接”。

　　、张笑天等一批中生代力量，也因任职期间产品无一盈利，相继卸任。人才的集中流失，让本就脆弱的人才梯队雪上加霜。

　　所在的富达基金，就曾因明星文化导致员工留存率仅有85%，公司内部动荡不安。

　　拉里·芬克，他从一开始就有意地和避免公司内部出现明星基金经理，从而建立起一个更稳固、更具韧性的投研体系。谁来买单谁来开刀

　　投资者的信任已经崩塌。他们不再相信动人的故事和闪亮的光环，只相信自己账户里实实在在的净值。论坛里的情绪，从最初的崇拜变成了如今的“愤慨激昂”。人们开始

　　。就在最近的8到9月，郑澄然旗下的一只基金就遭遇了高达10亿元的净赎回。

　　基民的心态也发生了根本性的转变。过去是“买入并持有”，现在是“回本就跑”。对明星基金经理的盲目追随，变成了理性的审视和深深的戒备。这种信任的重建，将是一个无比漫长且艰难的过程。

　　”明确提出要降低基金费用，到今年5月7日，证监会主席吴清在讲话中提及要稳步推出浮动管理费机制，政策的指向性已经再明确不过——就是要打破基金公司旱涝保收的旧模式，让管理人和投资者的利益真正捆绑在一起。

　　行动很快落地。今年8月，广发基金旗下的一只产品，就入选了第二批浮动费率的试点。新的游戏规则非常清晰：基金业绩如果能产生超额收益，管理人可以多收取20%的管理费作为奖励。但如果跑输了业绩基准，管理费则要直接减半。

　　”，精准地切中了行业的核心痛点。它意味着，基金公司再也不能躺着赚钱了，必须拿出真本事，为投资者创造实实在在的回报。

　　面对内外的双重压力，广发基金也在尝试自救。他们开始提拔一些90后的新经理，试图构建新的人才梯队。但市场的反应相当冷淡。